구글 주가 전망 :: 미국주식 Alphabet 매수해야 하는 이유
요약
- 역사상 가장 강력한 강세 시장 중 하나는 거대 자본 기술에 의해 주도되어 왔는데, 이 기술은 그룹으로서 역사적으로 67%가 과대평가되어 있다.
- 하지만 그것은 주식 시장이며 주식 시장이며 심지어 초성장 블루칩도 어디를 봐야 할 지 안다면 여전히 합리적으로 가치가 있다.
- GUG는 2021년 67%의 랠리를 거쳤는데도 여전히 고전적인 버핏 스타일의 '공정한 가격에 멋진 기업'으로 남아 있다. 19%의 장기 수익 잠재력을 제공하는 것.
- 2022년 어떤 일이 일어나든 세계 최고의 블루칩은 장기적인 재정 목표를 달성할 수 있도록 도울 준비가 되어 있다.
- 안전과 품질, 그리고 항상 신중한 가치평가와 건전한 위험 관리에 초점을 맞출 때, 편안하거나 심지어 풍요로운 은퇴는 단지 시간과 인내의 문제가 아니라 운의 문제가 아니다.
- 이 아이디어는 나의 개인 투자 커뮤니티인 "배당왕"의 회원들과 더 심도 있게 논의되었다.
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성장주는 2009년 이후 우리가 보아온 믿을 수 없는 강세 시장의 주요 원동력이었다.
(출처: 마이클 배트닉)
그리고 2021년에도 별반 다르지 않았다.
실제로 올해 30%의 상승률 중 35%는 순수하게 5개 기업, 즉 메가캡 기술 대기업에서 나온다.
그나마 다행인 것은 지난 12년 동안의 강세장 대부분이 정당화됐다는 점이다. 상위 10대 S&P 기업은 시장의 26%, 수익의 31%이다.
나쁜 소식? 상위 10개 S&P 기업은 과거 프리미엄 63%인 32.4배 수익에 거래되고 있다.
맥락상, 미국 역사상 가장 큰 거품은 2000년 3월 24일에 시장이 50%의 역사적 프리미엄에 도달했다. 투자자들은 주식으로 인해 잃어버린 10년 동안 고통을 겪었다.
일부 주요 분석가들이 현재 2020년대에 기대하는 것은 무엇인가? 미국 주식의 또 다른 잃어버린 10년.
나는 우리가 대부분의 분석가들이 S&P 500으로부터 3%에서 4%의 순이익을 기대한다고 위안을 삼을 수 있다고 생각하지만, Bangger에 따르면, 빅 테크놀로지가 순이익에 시달릴 수도 있다.
| 연도 | 그해 말까지 상승 잠재력 | 해당 연도 말까지 CAGR 수익률 컨센서스(Consensus CAGR) 잠재력 | 확률 가중 수익률(연간) | 인플레이션 및 위험 조정 예상 수익률 |
| 2026 | 20.04% | 3.72% | 2.79% | 0.09% |
(출처: DK S&P 500 평가 및 총 수익 툴)
그렇다면 팬마그 단지가 향후 10년 동안 투자자들이 10피트짜리 기둥으로 손대면 안 되는 지뢰밭이라는 말인가? 사실은 그렇지 않아요.
2021년 67%나 올랐던 이븐알파인(GUGL)은 잠재적으로 합리적인 초성장 우량칩으로, 사상 최고치에 가까운 시장에서도 안전하게 살 수 있다.
사실, GUG의 놀라운 2021 랠리는 지구상의 어떤 회사들 중 가장 빠른 성장의 일부에 의해 100% 정당화된다.
| 미터법 | 2020년 성장 | 2021년 성장 컨센서스 | 2022년 성장 컨센서스 | 2023년 성장 컨센서스 | 2024 컨센서스 | 2025년 컨센서스 | 2026 컨센서스 |
| 판매의 | 15% | 41% | 17% | 15% | 14% | 16% | 12% |
| EPS | 19% | 85% | 5% | 13% | 21% | 23% | 23% |
| 운영 현금 흐름 | 21% | 49% | 16% | 14% | 25% | 14% | 13% |
| 자유 현금 흐름 | 41% | 63% | 16% | 14% | 19% | 16% | 15% |
| EBITDA | 18% | 97% | 13% | 14% | NA | NA | NA |
| EBIT(영업이익) | 18% | 92% | 12% | 15% | NA | NA | NA |
(출처: FAST 그래프, 팩트셋 연구)
사실 알파벳이 2022년 이후를 위한 배당왕들의 최고 확신 권고 중 하나인 이유는 세 가지다.
멋진 회사를 공정한 가격에 사는 것보다, 공정한 가격에 사는 것이 훨씬 낫다." - 워렌 버핏
자, 내가 최근 시장 폭락 동안 알파벳을 주먹구구식으로 사들인 이유와, 왜 그것이 당신의 다양하고 신중한 리스크 관리 포트폴리오가 새해에 찾고 있는 것 뿐이겠는가 하는 세 가지 이유를 설명해 줄게.
사실, 오늘날 GUG는 고전적인 버핏 스타일의 "공정한 가격에 더 멋진 회사"이다.
자, 알파벳의 품질, 성장 전망, 리스크 프로파일, 가치평가를 신중하게 분석하는 동안 나와 함께 하십시오.
그리고 신중한 투자자들이 끌어낼 수 있는 결론은 하나라는 것에 동의하는 것 같은데... 다른 사람들보다 알파벳을 먼저 사시오.
이유 1: 지구상에서 가장 높은 품질의 블루칩 중 하나
배당왕들의 전반적인 품질 점수는 다음을 포함하는 228점 모델을 기반으로 한다.
- 배당금 안전
- 대차대조표 강도
- 신용 등급
- 신용디폴트스왑중기파산위험자료
- 장단기 파산 위험
- 회계 및 기업 부정 행위 위험
- 수익성과 비즈니스 모델
- 성장 컨센서스
- 자본비용
- MSCI, Morningstar, FactSet, S&P, 로이터/Refinitiv 및 저스트 캐피털의 장기 위험 관리 점수
- 경영의 질
- 배당 친화적인 기업 문화/소득 의존도
- 장기 총 수익률(Ben Graham의 품질 표시)
- 분석가 합의 장기 수익 잠재력
12개 평가 기관이 기초적인 위험을 평가하기 위해 사용하는 모든 항목을 계산하면 실제로 1,000개 이상의 측정 지표를 포함한다.
- 신용 및 위험 관리 등급은 DK 안전 및 품질 모델의 41%를 차지한다.
- 배당/대차대조표/위험 등급이 DK 안전 및 품질 모델의 82%를 차지한다.
우리의 안전과 품질 모델이 잘 작동하는지 어떻게 알 수 있는가?
75년 만의 두 번의 최악의 경기 침체 동안, 우리의 안전 모델은 어떠한 배당 안전 모델에 대한 화재에 의한 궁극적인 세례 기간 동안 우량 배당 감소의 87%를 예측했다.
세계에서 가장 포괄적이고 정확한 안전 모델 중 하나에서 GUG는 어떻게 점수를 매기는가? 확실히 그렇다.
대차대조표 안전
| 순위 | 배당왕 안전점수(138점 안전모형) | 대략적인 배당금 삭감 위험(평균 불황) | 유행성 불황의 대략적인 배당절감 위험 |
| 1 - 안전하지 않음 | 0%~20% | 4% 이상 | 16+% |
| 평균보다 2배 낮음 | 21~40% | 2% 이상 | 8%~16% |
| 평균 3 | 41~60% | 2% | 4%~8% |
| 4 - 안전 | 61~80% | 1% | 2%~4% |
| 5- 매우 안전하다 | 81~100% | 0.5% | 1%~2% |
| GUG | 100% | NA | NA |
| 위험 등급 | 저위험(70번째 백분위수 위험관리 컨센서스) | AA+안정적 전망신용등급 = 0.29% 30년 부도위험 | 최대 20% 위험 한도 권장 사항 |
장기신뢰성
| 회사 | DK 장기 신뢰도 점수 | 해석 | 포인트 |
| 비존속기업 | 21% 이하 | 불량신뢰성 | 1 |
| 낮은 신뢰도 회사 | 22~60% | 평균 미만 신뢰도 | 2 |
| S&P 500/업계 평균 | 61%(58%~70% 범위) | 평균 신뢰도 | 3 |
| 평균 이상 | 71~80% | 매우 신뢰할 수 있음 | 4 |
| 아주 좋아요. | 81% 이상 | 탁월한 신뢰도 | 5 |
| GUG | 82% | 탁월한 신뢰도 | 5 |
전체 품질
| GUG | 파이널 스코어 | 순위 |
| 안전 | 100% | 5/5 매우 안전한 |
| 비즈니스 모델 | 90% | 3/3 폭의 해자 |
| 신뢰도 | 82% | 5/5 예외 |
| 합계 | 91% | 13/13 울트라 스완 |
| 위험 등급 | 3/3 저위험 | |
| 최대 위험 한도 20% 이하 레크 | 잠재적으로 양호한 구매를 위한 5%의 안전 마진 |
GUG: 26번째 최고 품질 마스터 목록 회사(508개 중) = 95번째 백분위수
(출처: DK Safety & Quality Tool) 전체 품질별로 매일 업데이트
DK 500 마스터 목록에는 다음과 같은 세계 최고 품질의 기업들이 포함되어 있다.
- 모든 배당 챔피언
- 모든 배당 귀족
- 모든 배당왕
- 모든 글로벌 귀족(BTI, ENB, NVS 등)
- 13/13 Ultra Swan 모두(월스트리트에 존재하는 완벽한 품질에 가까운)
- 세계 최고 성장주 44개(50개까지 가는 길)
GUG가 91%의 퀄리티 점수를 받은 것은 그만큼 블루칩과 퀄리티가 비슷하다는 것을 의미한다.
- Microsoft(MSFT)
- NEE(Nextera Energy) - 배당 귀족
- Johnson & Johnson (JNJ) - 배당왕
- T. Rowe Price (TROW) - 배당 귀족
- Adobe(ADBE)
- 로우즈(LOW) - 배당왕
세계 최고 품질 기업 중에서도 GUG는 95%보다 품질이 높다.
왜 GUG는 당신이 소유할 수 있는 최고의 회사들 중 하나인가? 첫째, 알파벳은 강력한 네트워크 효과를 가진 세계 데이터 왕 중 하나이다. 그 서비스가 유용할수록 사람들은 그것을 더 많이 사용한다. 그리고 더 많은 데이터를 수집할수록 더 유용한 서비스를 만들어 낸다. 더 나은 서비스를 제공하는 선순환과 꾸준히 더 넓은 해자.
- 클라우드 컴퓨팅
- AI
- 무운전자 자동차
- 고급의학(고령화 치료제를 만드는 2개 자회사)
올해 초, 우리는 멀티태스크 통합 모델 또는 MUM으로 중요한 이정표에 도달했다고 발표했다.
MUM은 BERT보다 천 배 더 강력하고 텍스트와 이미지 등 여러 맥락에서 정보를 이해할 수 있다." - CEO, Q3 컨퍼런스콜
BERT는 GUG의 예전 딥 머신러닝 알고(Deep Machine Learning algo)로 세계 최고의 검색 엔진으로 변모시키기 위해 사용되었다. 그것은 현재 1,000X의 강력한 알고를 가지고 있다.
매년 3분기 매출이 45% 증가하면서 지속적인 모멘텀을 보이는 클라우드 환경." - CEO, 3분기 컨퍼런스 콜
GUG는 많은 선택권을 가지고 있는데, 아마도 지구상의 어떤 회사들 중 대부분일 것이다.
- 그것을 핵심 광고사업에 사들이다.
- 그리고 문 샷과 미래의 배당금을 위해 머문다.
이것은 우리가 섹션 2에서 이야기할 GUG의 예외적으로 강한 장기적 성장 전망의 핵심이다.
하지만 먼저, GUG의 놀라운 대차대조표를 살펴봅시다.
GUG 신용 등급
| 레이팅 에이전시 | 신용등급 | 30년 채무불이행/파손 위험 | 투자액의 100%를 잃을 가능성 1인치 |
| S&P | AA+ 안정기 | 0.29% | 344.8 |
| 무디스 | Aa2 (AA 등가) 안정적 | 0.51% | 196.1 |
| 컨센서스 | AA 안정기 | 0.40% | 250.0 |
(출처: S&P, 무디스)
평가 기관들은 향후 30년 안에 GUG가 0이 될 확률은 250분의 1로 추정한다.
'위험 없는' 종목은 없지만, GUG는 월스트리트에 오를 수 있는 만큼 근접해 있다.
GUG 레버리지 컨센서스 예측
| 연도 | 부채/EBITDA | 순부채/EBITDA(3.0 이하 신용평가사 기준) | 이자 보상(8+안전) |
| 2020 | 0.21 | -1.81 | 305.36 |
| 2021 | 0.14 | -1.25 | 73.49 |
| 2022 | 0.13 | -1.32 | 78.83 |
| 2023 | 0.11 | -1.48 | 86.23 |
| 2024 | 0.09 | -1.71 | NA |
| 2025 | 0.08 | -1.62 | NA |
| 2026 | 0.07 | -1.67 | NA |
| 연간화된 변경 | -17.35% | -1.31% | -34.39% |
(출처: 팩트셋 연구단말기)
S&P는 GUG의 재무력을 미국 재무부와 동등하게 간주하고 있으며, 그 이유는 여기에 있다.
그것은 매 분기마다 계속해서 강세를 보이는 막대한 순현금 대차대조표를 가지고 있다.
GUG 대차대조표 컨센서스 전망
| 연도 | 총 부채(밀리언) | 현금 | 순부채(밀리언) | EBITDA(밀리언) | 영업수익(밀리언) |
| 2020 | $13,932 | $26,465 | -$122,762 | $67,912 | $41,224 |
| 2021 | $14,788 | $38,542 | -$132,458 | $105,856 | $77,310 |
| 2022 | $15,038 | $94,849 | -$159,107 | $120,174 | $86,875 |
| 2023 | $15,767 | $139,724 | -$202,356 | $137,178 | $99,337 |
| 2024 | $14,110 | $201,870 | -$274,875 | $160,980 | $118,754 |
| 2025 | $13,932 | $347,449 | -$298,645 | $184,699 | $139,489 |
| 2026 | $13,932 | $460,712 | -$355,762 | $212,999 | $160,864 |
| 연간화 성장 | 0.00% | 60.99% | 19.40% | 20.99% | 25.47% |
(출처: 팩트셋 연구단말기)
실제로 GUG의 현금 포지션은 매년 61%씩 성장하고 있으며 2026년에는 거의 반조원에 이를 것으로 예상된다.
GUG 본드 프로파일
(출처: 팩트셋 연구단말기)
GOOG는 유동성 및 채권 투자자가 1460억달러로 월가의 '스마트 머니'는 사업모델에 자신감이 넘쳐서 39년간 2.75%로 빌려줄 용의가 있다.
- 평균 차입비 1.1%
- -채권시장 따라 장기차입원가 2.3%
채권시장은 GUG를 매우 사랑하기 때문에 말 그대로 기꺼이 돈을 빌려 사업에 투자하거나 주식을 다시 사들일 수 있다.
이제 월스트리트가 가장 선호하는 품질의 대리점인 수익성에 대해 이야기해보자.
GUG 수익성: 월스트리트의 인기 품질 프록시
(출처: 구루포커스 프리미엄)
상위 10%의 동종업계에서 과거 수익성.
GUG 후행 12개월 수익성 대 동종업계
| 미터법 | 산업 백분위수 | 주요 인터랙티브 미디어 기업, GUG보다 수익성 높음(587개 제외) |
| 영업마진 | 86.78 | 78 |
| 순 마진 | 86.80 | 77 |
| 자본수익률 | 89.29 | 63 |
| 자산수익률 | 91.39 | 51 |
| 리턴 온 캐피털 | 66.95 | 194 |
| 평균 | 84.24 | 92 |
(출처: 구루포커스 프리미엄)
그리고 지난 한 해 동안 특정 수익성 지표가 동종업계 상위 9%에 올랐다.
GUG 수익률 컨센서스 전망
| 연도 | FCF 마진 | EBITDA 마진 | EBIT(운영) 마진 | 순 마진 | 자본 확장 시 수익률 | 자본수익률 전망 |
| 2020 | 23.1% | 36.6% | 22.2% | 21.7% | 1.06 | |
| 2021 | 27.8% | 41.7% | 30.4% | 28.7% | TTM ROC | 84.80% |
| 2022 | 26.8% | 40.5% | 29.3% | 25.7% | 최신 ROC | 87.23% |
| 2023 | 26.5% | 40.2% | 29.1% | 25.2% | ROC 2026년 | 89.61% |
| 2024 | 26.1% | 41.6% | 30.7% | 26.1% | ROC 2026년 | 92.17% |
| 2025 | 25.4% | 41.3% | 31.2% | 27.0% | 평균 | 90.89% |
| 2026 | 24.9% | 42.6% | 32.2% | 27.8% | 산업 중위수 | 16.97% |
| 연간화 성장 | 1.29% | 2.55% | 6.36% | 4.20% | GUG/피어 | 5.36 |
| Vs S&P | 6.99 |
(출처: 팩트셋 연구단말기)
- 자본 수익률 = 연간 세전 이익/사업 운영에 필요한 모든 돈
- Joel Greenblatt의 품질과 해자를 위한 골드 표준 프록시
GUG의 마진이 꾸준히 개선되고 있고, 자본수익률도 S&P 500의 거의 100% 또는 7배까지 상승하고 있다.
역사상 가장 위대한 투자자들 중 한 명에 따르면, GUG는 객관적으로 지구상에서 가장 우수한 품질의 회사들 중 하나이다.
그리고 그 수익성 증가는 그것의 사업에서 인상적인 성장 지출에도 불구하고 있다.
GUG 성장세 지출 컨센서스 전망
| 연도 | SG&A(판매, 일반, 행정) | R&D | 카펙스 | 총 성장 지출 | 판매의 | 성장 지출/매출 |
| 2020 | $28,998 | $27,573 | $22,281 | $78,852 | $185,527 | 42.50% |
| 2021 | $35,157 | $31,773 | $25,978 | $92,908 | $254,020 | 36.58% |
| 2022 | $41,346 | $37,456 | $29,393 | $108,195 | $296,712 | 36.46% |
| 2023 | $47,397 | $44,126 | $31,789 | $123,312 | $340,853 | 36.18% |
| 2024 | $50,016 | $47,645 | $32,846 | $130,507 | $386,909 | 33.73% |
| 2025 | $55,191 | $51,440 | $31,573 | $138,204 | $447,012 | 30.92% |
| 2026 | $60,468 | $55,854 | $32,980 | $149,302 | $500,209 | 29.85% |
| 연간화 성장 | 13.03% | 12.49% | 6.75% | 11.23% | 17.98% | -5.72% |
(출처: 팩트셋 연구단말기)
작년에 GUG는 거의 800억 달러를 성장에 썼고 2026년에는 거의 1,500억 달러에 이를 것으로 예상된다.
- 미국 정부는 인프라에 매년 1,000억 달러를 지출하고 있다.
- 50년 만에 가장 큰 인프라 지출 노력
- GUG는 미국 정부보다 성장에 더 많은 돈을 쓰고 있다.
- 그리고 지구상의 거의 모든 정부들
인프라 얘기가 나와서 말인데, 'Build Back Better'와 법인세 인상 가능성은?
GUG 세금 컨센서스 전망
| 연도 | 세전이익 | 세금 비용 | 세율 |
| 2020 | $48,082 | $7,813 | 16.25% |
| 2021 | $87,666 | $14,461 | 16.50% |
| 2022 | $91,523 | $15,444 | 16.87% |
| 2023 | $104,894 | $18,186 | 17.34% |
| 2024 | $122,277 | $21,820 | 17.84% |
| 2025 | $144,605 | $25,941 | 17.94% |
| 2026 | $167,632 | $32,256 | 19.24% |
| 연간화 성장 | 23.14% | 26.66% | 2.86% |
| 총세금 2020-2026 | $135,921 |
(출처: 팩트셋 연구단말기)
2022년 통과된다고 가정할 경우 이미 GUG가 제시한 15% 이상의 법인세를 납부하고 있기 때문에 GUG의 세법안에는 큰 영향을 미치지 않을 것으로 보인다.
매수세에 1%의 세금은 어때? 그것은 바이백 머신이기 때문에 GUG에 다소 영향을 미칠 것이다.
GUG 바이백 잠재 컨센서스 전망
| 연도 | 배당 컨센서스 | FCF/공유 컨센서스 | 지불 비율 | 보유(배당 후) 현금 흐름 | 바이백 포텐셜 | 부채상환잠재력 |
| 2021 | $0.00 | $107.47 | 0.0% | $71,468 | 3.79% | 483.3% |
| 2022 | $0.00 | $128.06 | 0.0% | $85,160 | 4.51% | 575.9% |
| 2023 | $0.00 | $154.42 | 0.0% | $102,689 | 5.44% | 682.9% |
| 2024 | $0.00 | $184.33 | 0.0% | $122,579 | 6.50% | 777.4% |
| 2025 | $0.00 | $213.33 | 0.0% | $141,864 | 7.52% | 1005.4% |
| 2026 | $0.00 | $244.75 | 0.0% | $162,759 | 8.63% | 1168.2% |
| 총 2021년부터 2026년까지 | $0.00 | $1,032.36 | 0.0% | $686,519.40 | 36.39% | 4642.41% |
| 연율 | NA | 17.89% | NA | 17.89% | 17.89% | 19.31% |
(출처: 팩트셋 연구단말기)
향후 5년간 약 7,000억 달러의 합의로 현금흐름이 유지되면 부채의 47배를 상환하거나 주식의 36%를 상환할 수 있다.
잠깐 그거 좀 집어 넣으세요. GUG는 매년 최대 4%까지 자사주를 매입할 수 있는 재무적 능력을 갖추고 있다.
| 연도 | 컨센서스 바이백 | 공유 비율 |
| 2021 | $46,192.00 | 2.4% |
| 2022 | $41,043.00 | 2.2% |
| 2023 | $30,398.00 | 1.6% |
| 2024 | $60,401.00 | 3.2% |
| 2025 | $73,442.00 | 3.9% |
| 2026 | $82,452.00 | 4.4% |
| 총 2021년부터 2026년까지 | $333,928.00 | 17.7% |
| 연율 | 12.29% | -3.8% |
(출처: 팩트셋 연구단말기)
GUG는 주식의 18%인 3330억 달러를 되사들일 것으로 예상되며, 그마저도 2026년에는 현금이 5000억 달러에 육박할 것으로 예상된다.
- 2026년까지 2천2백억 달러의 무료 현금 흐름(매년 빠르게 증가)
- 예상대로 성장하면 수학적으로 GUG의 미래배당이 불가피하다.
| 3개월 평균 볼륨 | 주가 | 데일리 볼륨 |
| 1,164,945 | $2,832.14 | $3,299,287,332.30 |
| 최대 바이백 볼륨 | 주가 | 최대 바이백 볼륨 |
| 116,494.5 | $2,832.14 | $329,928,733.23 |
| 법률에 의해 허용된 연간 매입일 | 최대 바이백 볼륨 | 최대 바이백 볼륨 |
| 204 | 2,376,4878 | $67,305,461,578.92 |
(출처: DK연구단말기)
GUG는 물류상 연간 약 240만주를 매입할 수 없으며 이는 현재 가치로 연간 670억 달러다.
GUG의 바이백은 현재 약 75%의 용량을 운영하고 있다.
그리고 여전히 그것의 현금 더미는 매년 60%씩 증가하고 있다.
대규모 인수합병(M&A)이 규제 승인을 받을 가능성이 낮다는 점을 감안하면 바이백만이 유일한 해결책이다.
좋아, 그럼 GUG는 정말 대단한 회사야. 하지만 세계 최고의 블루칩 상위 5%의 품질은 내가 최근 시장 하락기에 GUG를 구입하는 한 가지 이유일 뿐이다.
이유 2: 예외적인 장기 성장 전망
GUG는 사용자가 10억 명이 넘는 검색 및 12개 플랫폼(Gmail 등)으로 가장 잘 알려져 있다.
(출처: 스태티스타)
2006년 GUG가 16억5000만 달러에 사들인 유튜브는 세계 2위의 소셜미디어 네트워크로 성장했다. 그리고 유튜브의 회원 기반은 5%에 불과하지만 매출은 32%로 성장하고 있다.
| 연도 | 총 판매량 | Google 서비스 판매 | 유튜브 판매 | Google 클라우드 세일즈 | Google 서비스 매출 비율 | YouTube 매출 비율 | Google 클라우드 매출 비율 |
| 2020 | $185,527 | $168,635 | $19,772 | $13,059 | 90.90% | 10.66% | 7.04% |
| 2021 | $254,020 | $225,290 | $29,121 | $19,549 | 88.69% | 11.46% | 7.70% |
| 2022 | $296,712 | $257,345 | $37,257 | $26,415 | 86.73% | 12.56% | 8.90% |
| 2023 | $340,853 | $290,464 | $45,771 | $34,352 | 85.22% | 13.43% | 10.08% |
| 2024 | $386,909 | $339,944 | $53,977 | $41,625 | 87.86% | 13.95% | 10.76% |
| 2025 | $447,012 | NA | $66,829 | $47,534 | 0.00% | 14.95% | 10.63% |
| 2026 | $500,209 | NA | $105,768 | $48,880 | 0.00% | 21.14% | 9.77% |
| 연간화 성장 | 17.98% | 19.16% | 32.25% | 24.61% | -0.85% | 6.96% | 11.19% |
(출처: 팩트셋 연구단말기)
클라우드 컴퓨팅은 25% 성장, 전체 매출은 18% 성장 중이다. 잠깐 그거 좀 집어 넣으세요. GUG의 매출은 4분의 1조원이 넘지만 이 회사는 초성장률을 유지하고 있다.
GUG 중기 성장 컨센서스 전망
| 연도 | 판매의 | 자유 현금 흐름 | EBITDA | EBIT(영업이익) | 순이익 |
| 2020 | $185,527 | $42,843 | $67,912 | $41,224 | $40,269 |
| 2021 | $254,020 | $70,707 | $105,856 | $77,310 | $72,940 |
| 2022 | $296,712 | $79,642 | $120,174 | $86,875 | $76,241 |
| 2023 | $340,853 | $90,468 | $137,178 | $99,337 | $85,934 |
| 2024 | $386,909 | $101,022 | $160,980 | $118,754 | $100,962 |
| 2025 | $447,012 | $113,716 | $184,699 | $139,489 | $120,585 |
| 2026 | $500,209 | $124,774 | $212,999 | $160,864 | $138,987 |
| 연간화 성장 | 17.98% | 19.50% | 24.08% | 30.28% | 25.83% |
(출처: 팩트셋 연구단말기)
그리고 그것은 단지 상위 라인만을 위한 것이 아니라 모든 하위 라인 메트릭을 위한 것이다.
문맥상으로는 몇 년 전 세계 최대 석유회사인 사우디 아람코가 1년 만에 1,080억 달러라는 사상 최대 이익 기록을 보유하고 있었다.
2024년까지 GUG는 그 목적을 달성하고 여전히 연간 20% 이상의 수익을 올릴 것으로 예상된다.
| 미터법 | 2020년 성장 | 2021년 성장 컨센서스 | 2022년 성장 컨센서스 | 2023년 성장 컨센서스 | 2024 컨센서스 | 2025년 컨센서스 | 2026 컨센서스 |
| 판매의 | 15% | 41% | 17% | 15% | 14% | 16% | 12% |
| EPS | 19% | 85% | 5% | 13% | 21% | 23% | 23% |
| 운영 현금 흐름 | 21% | 49% | 16% | 14% | 25% | 14% | 13% |
| 자유 현금 흐름 | 41% | 63% | 16% | 14% | 19% | 16% | 15% |
| EBITDA | 18% | 97% | 13% | 14% | NA | NA | NA |
| EBIT(영업이익) | 18% | 92% | 12% | 15% | NA | NA | NA |
(출처: FAST 그래프, 팩트셋 연구)
2022년은 순전히 GUG가 2021년에 두 배 가까이 이익을 올리기 때문에 성장세가 더딘 해가 될 것으로 예상된다. 그리고 그 85%의 성장은 2020년에 400억 달러의 순이익 기반에서 벗어난다.
2026년에는 GUG가 5,000억 달러의 매출을 올릴 것으로 예상되며, 여전히 두 자릿수로 성장하고 있다.
GUG의 장기 전망은 어떨까.
GUG 장기성장 전망
(출처: 팩트셋 연구단말기)
- 18.9% ~ 21.0% CAGR 컨센서스 범위
특이치의 과거 오차 한계를 평활하는 것은 위쪽으로 5%, 아래쪽으로 10%이다.
- CAGR 과거 17~23% 오류 마진 조정 성장 컨센서스 범위
(출처: FAST 그래프, 팩트셋 연구)
GUG는 지난 13년과 같은 속도로 계속 성장할 것으로 예상된다.
세계 최고 블루칩 중 5%의 품질, 그리고 눈으로 볼 수 있는 한 초성장. 그리고 이 모든 것은 2021년 67%의 랠리에도 불구하고 여전히 합리적인 가격에 이용할 수 있다.
이유 3: 클래식 버핏 스타일의 "공정한 가격에 더 멋진 회사"
(출처: FAST 그래프, 팩트셋 연구)
수십억 명의 투자자들은 25.5배에서 27.5배까지의 수익이 거의 내재가치라고 판단했다.
(출처: 팩트셋 연구단말기)
GUG는 2022년 EV/EB 15.6배에서 거래되고 있다.ITDA, 막대한 현금(역사적 16.1) 덕택이다.
- EV/EBITDA = 시가총액 - 현금/현금 흐름
- 사모펀드와 조엘 그린블랫이 선호하는 가치평가 지표
- "취득자의 배수"
역사상 16배 미만의 EV/EB를 지불한 것이 실수였던 적이 없다.매년 19%씩 성장하고 있는 이 높은 품질의 회사의 ITDA. 그리고 오늘이 처음이 될 것 같지 않다.
| 미터법 | 과거공정가치배수(8년) | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 12개월 순공정가치 |
| P/S | 6.26 | NA | NA | $3,168.39 | $3,663.35 | |
| 수익 | 26.42 | $2,866.80 | $2,999.98 | $3,385.67 | $4,178.85 | |
| 운영 현금 흐름 | 17.65 | $2,492.85 | $2,882.97 | $3,277.88 | $3,755.74 | |
| 자유 현금 흐름 | 30.22 | $3,064.71 | $3,542.51 | $4,048.13 | $5,570.45 | |
| EBITDA | 20.15 | NA | NA | $4,093.97 | NA | |
| EBIT(영업이익) | 26.05 | $2,988.51 | $3,349.97 | $3,868.41 | NA | |
| 평균 | $2,835.11 | $3,172.10 | $3,601.77 | $4,175.14 | $3,172.10 | |
| 현재 가격 | $2,917.99 | |||||
| 공정가치로 할인 | -2.92% | 8.01% | 18.98% | 30.11% | 8.01% | |
| 공정가치로의 상승 | -2.84% | 8.71% | 23.43% | 43.08% | 8.71% | |
| 2021년 체육 | 2022년 체육 대회 | 2022년 가중 EPS | 12개월 전진 PE | 12개월 평균 공정가치 선도 PE | 전류 전달 PE | |
| $108.49 | $113.53 | $113.53 | $113.53 | 27.9 | 25.7 |
(출처: DK Research Terminal, FactSet
GUG는 역사적으로 모든 평가 지표를 감안하여 약 28배의 수익을 올렸다. 현재 26배 이하로 거래되고 있으며 약 8% 저평가되어 있다.
그것은 그것의 위험 프로파일에 편한 누구에게나 잠재적으로 좋은 구매가 되도록 만든다.
| 분석 중위수 12개월 가격 목표 | 모닝스타 공정가치 추정치 |
| $3,351.49 (29.5배 수익) | $3,470 (30.6배 수익) |
| 가격 목표 대비 할인(공정가치 추정치가 아님) | 공정가치로 할인 |
| 12.76% | 15.74% |
| 가격 목표치 상향(배당 제외) | 공정가치로 상승(배당 제외) |
| 14.63% | 18.68% |
(출처: DK Research Terminal, FactSet
애널리스트들은 향후 1년간 GOG가 S&P 500보다 6% 많은 15% 더 오를 것으로 예상하고 있다.
| 12개월 후 S&P 상향식 합의 | 5225 | Forward PE 예측(12개월 후) | 향후 과대평가 전망(12개월 후) |
| 12개월 컨센서스 시장 수익률 잠재력 | 9.0% | 21.12 | 25.7% |
| 12개월 동안의 역사적 오차 범위 시장 수익률 잠재력 | 7.4% | 과거 오차 한계 | 1.60% |
(출처: DK S&P 500 평가 및 총 수익 툴)
그리고 그 전망은 펀더멘털에 의해 정당화될 수 있고, 또한 시장을 형성하는 수익률에 의해서도 정당화될 수 있다. 2021년 67% 랠리 후
내가 12개월의 가격 목표치에 대해 신경 쓰지 않는다는 걸 명심해라. 우리의 권고사항에는 전혀 근거가 없다.
| 기간(년) | 펀더멘털/밸류에 의해 설명되는 총 수익률 |
| 1일 | 0.02% |
| 1개월 | 0.4% |
| 3개월 | 1.25% |
| 6개월 | 2.5% |
| 1 | 5% |
| 2 | 16% |
| 3 | 25% |
| 4 | 33% |
| 5 | 41% |
| 6 | 49% |
| 7 | 57% |
| 8 | 66% |
| 9 | 74% |
| 10 | 82% |
| 11+ | 90%~91% |
(소스: DK S&P 500 가치 평가 및 총 수익 잠재력 도구, JPMorgan, Bank of America, Princeton, RIA)
- 12개월 이상의 행운은 기본 지식보다 20배 더 강력하다.
- 11년 이상 지속된 기본 지식은 행운의 11배만큼 강력함
우리가 신경쓰는 것은 오늘날의 투자자들이 GUG의 위험 프로필에 대해 충분한 보상을 받고 있는지 여부다.
| 순위 | 저위험 13/13 Ultra SWAN 품질 기업의 안전마진 | 2021년 가격 | 2022년 가격 | 12개월 순공정가치 |
| 잠재적으로 합리적인 구매 | 0% | $2,835.11 | $3,172.10 | $3,172.10 |
| 잠재적으로 좋은 구매 | 5% | $2,693.36 | $3,013.49 | $3,013.49 |
| 잠재적으로 강력한 구매력 | 15% | $2,409.85 | $2,696.28 | $2,696.28 |
| 잠재적으로 매우 강력한 구매력 | 25% | $2,020.02 | $2,379.07 | $2,379.07 |
| 잠재적으로 가치가 높은 구매 | 35% | $1,842.82 | $2,061.86 | $2,061.86 |
| 현재 | $2,923.84 | -3.13% | 7.83% | 7.83% |
| 공정가치로 상승(배당금 제외) | -3.03% | 8.49% | 8.49% |
오늘날, GUG는 그것의 위험 프로필에 편안한 누구에게나 잠재적으로 좋은 구매품이다. 그리고 여기에 이유가 있다. 향후 5년간 시장이 어떻게 3%에서 4%의 수익을 제공할 것으로 예상하는지 기억하십니까?
오늘날 GUG를 사는 투자자들이 합리적으로 기대할 수 있는 것은 다음과 같다.
- 5년간 합의된 잠재적 수익 범위: 12% ~ 19% CAGR
GUG 2023 컨센서스 총 수익 잠재력
(출처: FAST 그래프, 팩트셋 연구)
단기적으로 보면 GUG의 잠재적 수익률은 미미하지만 S&P 500이나 마이크로소프트(MSFT)와 같은 다른 거대 기술 기업들보다 훨씬 낫다.
(출처: FAST 그래프, 팩트셋 연구)
하지만 장기적으로는? 여기에 합리적인 가격에 GUG가 초성장을 하는 것이 작용한다.
GUG 2026 컨센서스 총 수익 잠재력
(출처: FAST 그래프, 팩트셋 연구)
- 예상한 대로 GOG가 성장하여 과거 중간공정가치로 복귀하는 경우
- 그 다음 95% 총 수익률 또는 14% CAGR
- S&P 500 컨센서스보다 거의 5배 이상 많다.
250분의 1이 0이 될 가능성이 있는 현재의 32% 과대평가된 시장에서 앞으로 5년 안에 당신의 돈을 두 배로 늘릴 수 있는 방법은 얼마나 될까?
GUG 투자 결정 점수
(출처: DK 자동 투자 결정 툴)
리스크 프로파일에 익숙하다면, GUG는 오늘날 32% 과대평가된 시장에서 찾을 수 있는 것처럼 완벽한 초성장 울트라 SWAN 투자에 가깝다.
하지만 잠깐, 훨씬 나아졌어. GUG가 배당금을 지불하기까지는 몇 년이 걸릴 것 같다. 자, 여기에 GUG를 안전한 은퇴 소득 드림 머신으로 만드는 방법이 있다.
위험 프로파일: 알파벳이 모두에게 맞지 않는 이유
리스크가 없는 기업은 없고, 누구에게나 맞는 기업은 없다. 근본적인 위험 프로파일에 익숙해져야 한다.
GUG의 위험 프로필 포함
- 정치적/정치적 위험(반독점적 위협)
- 시장 점유율 위험(아마존(NASDAQ:AMZN)의 광고는 GUG만큼 4배 효과적임)
- 중단 위험(웹 3.0은 잠재적으로 모든 사용자가 자신의 데이터를 소유하고 이를 수익화할 수 있도록 허용하여 GUG가 현재 데이터 수익의 일부를 사용자에게 지불해야 할 것이다)
- M&A 실행 리스크(소규모 볼트온 인수가 많고 반독점에 대한 규제 우려로 대규모 M&A 기회가 부족함)
- 인재 보유 리스크(50년 만에 가장 긴박한 고용 시장)
- 통화 위험(매출이 국제화됨에 따라)
- 사이버 보안 위험: 해커 및 랜섬웨어
이러한 복잡한 위험 프로파일을 어떻게 수량화, 모니터링 및 추적하고 있는가? 큰 기관들이 하는 일을 함으로써.
중요 재무 ESG 위험 분석: 대규모 기관에서 총 리스크를 측정하는 방법
- ESG 투자로부터 수익을 얻기 위해 알아야 할 4가지 사항
- 투자자가 회사 장기 리스크 관리에 대해 알아야 할 사항(비디오)
다음은 귀하의 투자에 대한 ESG 장기 재무 위험을 이해하는 데 있어 가장 중요한 측면을 요약한 특별 보고서입니다.
- ESG는 "정치적 또는 개인 윤리 기반 투자"가 아님
- 그것의 장기적인 총 리스크 관리 분석
ESG는 다른 이름으로는 정상적인 위험 요소일 뿐이다." Simon MacMahon, ESG 및 기업 거버넌스 리서치 책임자, Sustainabilityalytics" - Morningstar
ESG 요인은 다른 모든 신용 요인과 함께 고려되며 신용도에 중요한 영향을 미치거나 영향을 미칠 수 있다." - S&P
ESG는 위험의 척도로 윤리, 정치적 올바름, 개인적 의견이 아니다.
S&P, 피치, 무디스, DBRS(캐나다 신용평가사), AMBest(보험평가사), R&I 신용평가사(일본 신용평가사), 일본 신용평가사 등은 수십년간 ESG 모델을 신용등급에 활용해 왔다.
- 신용 및 위험 관리 등급은 DK 안전 및 품질 모델의 41%를 차지한다.
- 배당/대차대조표/위험 등급이 DK 안전 및 품질 모델의 82%를 차지한다.
배당귀족: 67번째 산업위험도관리(평균이상, 중간위험)
(출처: 모닝스타)
GUG 장기 리스크 관리 컨센서스
| 레이팅 에이전시 | 산업 백분위수 | 등급 기관 분류 |
| MSCI 37 메트릭 모델 | 64.0% | BBB 평균 |
| Morningstar/Sustainalytics 20 메트릭 모델 | 52.5% | 22.9/100 중위험 |
| 로이터'/Refinitiv 500+ 메트릭 모델 | 92.9% | 좋아 |
| S&P 1,000개 이상의 메트릭 모델 | 47.0% | 평균(긍정적 추세) |
| Just Capital 19 메트릭 모델 | 92.86% | 훌륭하다 |
| 컨센서스 | 69.8% | 좋아 |
| 팩트셋 정성평가 | 평균 | 포지티브 트렌드 |
(소스: MSCI, 모닝스타, 로이터', S&P, 저스트 캐피털, 팩트셋 리서치)
GUG의 장기 리스크 관리는 마스터리스트 185위(63번째 백분위)
(출처: DK 마스터리스트) - 8개 비등급 업체, 즉 GUG가 185위라는 의미
GUG의 리스크 관리 컨센서스는 세계 최고 품질의 기업 중 상위 37%에 속하며, 다른 기업들과 비슷한 수준이다.
- 퀄컴(QCOM)
- 캐나다 왕립은행(RY)
- 버라이즌 (VZ)
- PPG 산업(PPG) - 배당 귀족
- 마젤란 미드스트림 파트너(K-1)(MMP)
- Ecolab(ECL) - 배당 귀족
- 호멜 식품(HRL) - 배당왕
결론은 모든 기업이 리스크를 안고 있고, GUG는 자신의 경영을 잘한다는 것이다.
GUG의 위험 프로필 모니터링 방법
- 49명의 애널리스트
- 신용평가사 2곳
- 7개의 총 위험 등급 평가 기관
- 경영진보다 이 사업을 누구보다 잘 아는 전문가 56명
- 채권시장, 월가의 '스마트 머니'
사실이 바뀌면 마음이 바뀐다. 무슨 일을 하십니까?" - 존 메이나드 케인스
iRE에는 신성한 소가 없다.IT 또는 배당왕. 기초가 어디로 가든지 우리는 항상 따라간다. 그것이 규율된 금융학의 본질이며, 수학은 부자로 은퇴하고, 부자로 남는 것이다.
맨 아래 선: 알파벳은 고속 성장 블루칩 중 하나로 2022년 이상 구매 가능
2022년은 신중한 투자자들에게 많은 놀라움과 기회를 가져다 줄 것이 분명하다.
행운은 준비가 기회를 만날 때 일어나는 것이다." - 로마의 철학자 세네카.
주로 메가캡 기술에 의해 주도되는 시장이 녹으면서, 살 수 있는 안전한 블루칩이 없다고 보는 것은 당연하다.
그러나 우리가 방금 본 것처럼 알파벳은 고전적인 버핏 스타일의 "공정한 가격에 멋진 회사"이다.
장기적으로 GUG는 잠재적으로 19%의 장기 수익률을 달성할 수 있는데, 이는 적어도 2026년까지 20% 이상의 성장을 견인하는 수많은 세속적인 메가트렌드 기회 덕분이다.
은퇴에 관한 한 기적을 위해 기도하는 데 지쳤다면, 자신만의 기적을 만들어 보십시오.
단기적으로 시장을 걱정하는 데 지쳤다면 이제는 도박을 그만두고 미래를 위한 투자를 시작해야 할 때다.
포트폴리오 때문에 잠을 못 자는 게 지긋지긋하다면 울트라 스완 블루칩 투자를 받아들일 때다.
세계 최고 수준의 초성장과 고수익 블루칩, 신중한 리스크 관리를 결합하면 꿈의 풍요로운 은퇴는 행운이 아닌 시간의 문제가 된다.
IREIT와 배당왕들의 모든 분들께, 여러분과 여러분의 가족이 안전하고, 건강하고, 편안하고, 번영하는 새해를 기원하고 싶다.